中金公司稱，下調中國鋁業(yè)A/H股評級至中性，目標價分別下調至39%和44%。上半年鋁行業(yè)庫存消化進度慢于預期，國內庫存雖從高點回落，但仍高于歷史正常水平，短期將對鋁價形成壓制。
中國有色金屬龍頭中國鋁業(yè)交出了半年成果單。中國鋁業(yè)上半年完成營業(yè)收入821億元，和上年同期相比減少10.24%，主要為貿易銷售收入減少;歸屬于上市股東的凈利潤為8.48億元，同比增加15.13%。根本每股收益為0.0476元。同時，公司持續(xù)“去杠桿”，資產負債率為66.72%，較年初降低0.55個百分點。
（圖：中國鋁業(yè)集團有限公司）
中國鋁業(yè)是中國有色金屬的龍頭企業(yè)，是目前中國鋁行業(yè)集鋁土礦、煤炭等資源開采，氧化鋁、原鋁和鋁合金產品消費、銷售、技術研發(fā)，國際貿易，物流產業(yè)，火力及新能源發(fā)電于一體的大型消費運營企業(yè)。公司構建了以鋁土礦、氧化鋁、電解鋁產品為主體的產業(yè)鏈運營形式。
受2016年以來中國鋁行業(yè)供應側變革影響，中國電解鋁產量在今年上半年呈現(xiàn)負增長，中國電解鋁消費根本堅持平穩(wěn)開展態(tài)勢，市場總體處于供需均衡格局。
數據顯現(xiàn)，2018年上半年，全球電解鋁產量約為3167萬噸，消費量約為3318萬噸，同比分別增長1.5%和2.6%;中國電解鋁產量約為1799萬噸，與去年同期相比減少3.0%，消費量約為1793萬噸，同比增長1.6%。
電解鋁價格則仍然處于上漲通道。2018年上半年，SHFE(上海期貨買賣所)現(xiàn)貨月和三月期鋁均勻價錢分別為14391元/噸和14581元/噸，均較去年同期分別上漲4.81%和5.60%。而國際市場方面，LME(倫敦金屬買賣所)現(xiàn)貨和三月期鋁均勻價錢分別為2209美圓/噸和2210美圓/噸，同比分別上漲17.63%和17.24%。
特別值得一提的是，中國鋁業(yè)在上半年完成運營性凈現(xiàn)金流67.4億元，創(chuàng)下近五年來同期新高。
不過，公司歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤僅9756.6萬元，較去年同期還略有減少。這也就意味著，中國鋁業(yè)在上半年的凈利潤近九成來自非經常性損益項目。而在合計7.51億元的非經常性損益所得中，政府補助占了極大比例達5.67億元。
此外，半年報中提到，今年上半年，中國鋁業(yè)的主要事項還包括與幾內亞政府簽署《礦業(yè)協(xié)議》，Boffa鋁土礦項目勝利落地。此舉標志著中國鋁業(yè)在施行全球化戰(zhàn)略規(guī)劃上開啟了新征程。公司在6月10日披露的公告中提到，該新項目投資擬逾10億元。
同時，中國鋁業(yè)在今年上半年加速資產盤活重組。公司經過公開對外出租的方式盤活重慶分公司氧化鋁、鋁型材消費線及礦山資產，獲取租金收益;重組兼并遵義氧化鋁有限公司和遵義鋁業(yè)股份有限公司，促進企業(yè)協(xié)同開展，降低消費本錢;推進炭素資產整合，進一步完善公司產業(yè)鏈，降低企業(yè)運營本錢，進步企業(yè)的穩(wěn)定保證才能和抗風險才能，改善炭素企業(yè)資產質量和盈利程度。
另外，中國鋁業(yè)上半年共發(fā)行債券50億元，低本錢繼續(xù)和新增融資230億元。中國鋁業(yè)稱，這保證了公司資金鏈的平安穩(wěn)定。
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