云鋁股份是由云南鋁業(yè)股份有限公司發(fā)行的股票，該公司位于云南省昆明市東郊風(fēng)景秀麗的陽(yáng)宗海西岸，南昆鐵路、昆河鐵路和安石公路依旁而過(guò)。公司本部占地面積近6000畝，其中工業(yè)區(qū)面積約2200畝，生活區(qū)500畝，封閉式荒山綠化區(qū)3200畝。是全國(guó)有色行業(yè)、中西部地區(qū)工業(yè)企業(yè)中唯一一家“國(guó)家環(huán)境友好企業(yè)”，并榮獲“全國(guó)文明單位”和“中華環(huán)境優(yōu)秀獎(jiǎng)”。
云鋁股份前三季度完成扣非凈利4.24 億元,同比增長(zhǎng)189%公司發(fā)布三季度業(yè)績(jī)公告,17 年前三季度完成收入、歸母凈利和扣非歸母凈利分別為164.03 億元、4.24 億元和4.24 億元,分別同比增長(zhǎng)48%、133%和189%。其中,第三季度完成歸母凈利2.76 億元(扣非2.80 億元),同比增長(zhǎng)111%,完成EPS0.11 元/股。對(duì)此我們點(diǎn)評(píng)如下:
受益于供應(yīng)側(cè)鋁價(jià)上升,Q4 業(yè)績(jī)望繼續(xù)增長(zhǎng)供應(yīng)側(cè)變革推進(jìn)鋁價(jià)上漲是公司Q3 業(yè)績(jī)明顯增長(zhǎng)的主要緣由。17 年公司扣非歸母凈利Q1-Q3 分別完成1.16、0.29 和2.80 億元,而據(jù)Wind顯現(xiàn)長(zhǎng)江鋁Q1-Q3 均價(jià)分別為13429、 13802 和15306 元/噸,可看出鋁價(jià)上漲致公司Q3 業(yè)績(jī)明顯提升(Q2 業(yè)績(jī)下行主要由于原資料和電力價(jià)錢上漲)。目前長(zhǎng)江鋁價(jià)格16200 元/噸,受益于供應(yīng)側(cè)變革,將來(lái)鋁價(jià)估計(jì)持續(xù)增長(zhǎng),思索到公司氧化鋁自給率提升、鋁土礦和炭素完整自給和水電本錢不受市場(chǎng)煤價(jià)影響,估計(jì)Q4 盈利望繼續(xù)上行。
氧化鋁電解鋁齊放量,公司進(jìn)入快速開(kāi)展期氧化鋁方面,文山鋁業(yè)60 萬(wàn)噸氧化鋁目前已開(kāi)端試消費(fèi),17 年估計(jì)完成氧化鋁產(chǎn)量110 萬(wàn)噸,18 年將達(dá)140 萬(wàn)噸;電解鋁方面,公司17 年收買曲靖鋁業(yè)和鶴慶項(xiàng)目,且魯?shù)橐黄诠こ滩粫r(shí)推進(jìn),公司終權(quán)益產(chǎn)能可達(dá)170 萬(wàn)噸,18 年權(quán)益望到達(dá)134 萬(wàn)噸。公司上下游一體化產(chǎn)業(yè)鏈不時(shí)推進(jìn)完善,產(chǎn)能逐漸釋放,18 年公司業(yè)績(jī)將進(jìn)入快速開(kāi)展期。
云南鋁廠進(jìn)行整體改組， 由鋁廠母公司——云南冶金集團(tuán)總公司作為唯一發(fā)起人， 將云南鋁廠的絕大部分生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投入本公司，另公開(kāi)發(fā)行8,000萬(wàn)股社會(huì)公眾股， 以募集方式設(shè)立云南鋁業(yè)股份有限公司。鋁廠少量生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)以及全部非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)剝離出來(lái)，由冶金集團(tuán)總公司設(shè)立專門(mén)機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理。 股份公司成立同時(shí)，云南鋁廠法人資格取消， 鋁廠進(jìn)入股份公司的凈資產(chǎn)折為國(guó)有法人股，由總公司持有。
17-19 年業(yè)績(jī)分別為0.3 元/股、0.71 元/股、0.93 元/股。依照新收盤(pán)價(jià)計(jì)算,對(duì)應(yīng)公司17-19 年P(guān)E 分別為41 倍、17 倍和12 倍,思索到公司項(xiàng)目產(chǎn)能的逐漸釋放和供應(yīng)側(cè)變革推進(jìn)鋁價(jià)不時(shí)上升,公司利潤(rùn)增厚。
本文標(biāo)簽：云鋁股份 云南鋁業(yè) 有色行業(yè) 鋁價(jià) 氧化鋁 電解鋁
云鋁股份是由云南鋁業(yè)股份有限公司發(fā)行的股票，該公司位于云南省昆明市東郊風(fēng)景秀麗的陽(yáng)宗海西岸，南昆鐵路、昆河鐵路和安石公路依旁而過(guò)。公司本部占地面積近6000畝，其中工業(yè)區(qū)面積約2200畝，生活區(qū)500畝，封閉式荒山綠化區(qū)3200畝。是全國(guó)有色行業(yè)、中西部地區(qū)工業(yè)企業(yè)中唯一一家“國(guó)家環(huán)境友好企業(yè)”，并榮獲“全國(guó)文明單位”和“中華環(huán)境優(yōu)秀獎(jiǎng)”。
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